微特电机及组件制造商——常州祥明智能动力股份有限公司（以下简称“祥明智能”）拟闯关创业板IPO，目前的审核状态为已问询。6月7日，祥明智能披露了第二轮审核问询函的回复文件。

此次并非为祥明智能首次申请上市。该公司此前曾分别于年、年两次申报创业板，当时的保荐机构为东方花旗证券有限公司。

祥明智能此次第三次闯关创业板，保荐机构更换为民生证券股份有限公司，经办人员亦相应发生变化。尽管祥明智能表示，保荐机构发生变化是公司基于正常商业选聘所致，不存在特殊情况，但由于申请前民生证券入股祥明智能，间接持有4.62%股份，且祥明智能信披不合规，在《专项承诺》未如实披露保荐机构持股情况，因此保荐机构独立性存疑。

另外，祥明智能业绩表现也不佳，近三年营收净利呈波动向下趋势，毛利率也持续下滑，主营业务收现比和净现比连续三年不足1。同时，祥明智能所在行业市场竞争日益激烈，年祥明智能全球市场份额仅为0.13%，面对当前大环境，祥明智能在研发投入方面也“不给力”，年至年研发费用率远低于行业均值，且在同行业可比上市公司中也大致处于垫底位置，因此公司日后的持续经营能力堪忧。

三次闯关创业板保荐机构持股独立性存疑

祥明智能成立于年12月，股份公司成立于年6月，公司主要从事微特电机、风机及智能化组件的研发、生产与销售，为HVACR（采暖、通风、空调、净化与冷冻）、交通车辆、通信系统、医疗健康等行业客户提供定制化、智能化、模块化的组件及整体解决方案。

祥明智能的主要产品分为两类，第一类是微特电机，包括交流异步电机、直流有刷电机、直流无刷电机三大系列；第二类是风机，包括离心风机、横流风机、轴流风机、特种定制风机四大系列。

祥明智能此次拟在深交所创业板上市，发行股数不超过万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金3.65亿元，扣除发行费用后，全部用于公司主营业务相关的项目，分别为“电机、风机改扩建项目”、“生产基地扩建项目”、“补充流动资金项目”。

值得注意的是，此次为祥明智能第三次申请上市。该公司曾分别于年6月、年5月两次申报创业板。而祥明智能前两次撤回上市申请的原因均与业绩相关。

其中，年6月申报后，由于公司年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润低于万元，公司向中国证监会申请撤回相关申请文件并于年3月28日收到中国证监会下发的[]号《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。

年5月第二次申报，后续由于公司拟对股权结构进行调整，同时因市场经营环境发生变化，预计年全年业绩会有较大幅度下滑，公司管理层决定调整上市计划，终止第二次申报，向中国证监会申请撤回相关申请文件并于年7月25日收到中国证监会下发的[]号《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。

祥明智能连续两次撤回申请引起了监管层

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