摘要

风光储产业的发展空间和长期投资机会具有高度确定性，同为成长赛道，其产业发展路径和特点在我国电力体制之下有着一定的相似点。考虑到政策对产业供需的影响，我们提出风光储行业在商业化初期和进入规模化阶段的分析框架。

核心观点

行业发展、投资方向和影响因素

通过装机增长率看储能行业所处发展位置，当前储能装机两年复合增长率在00%上下，相当于风电、光伏行业发展早期。我们对储能行业发展大势的研判如下：

1、行业发展判断方面，我们认为储能行业当前正处于向规模化、多元化、规范化发展转变的阶段。目前储能以投资驱动为主，但消费需求比例在不断提高；锂电池储能占绝对优势，但多元化技术应用正加速落地；行业全方位蓬勃发展，但产能过剩、安全隐患等风险需要警惕。

2、长期投资方向方面，我们建议把握长时储能技术和工商业储能场景投资机会。1）从技术需求上，看好长时储能技术需求，建议

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