（报告出品方/作者：广发证券，许兴军、王亮、耿正）

一、汽车电动化及智能化趋势拉动半导体需求

（一）汽车电动化：功率半导体市场最为受益

年前三季度新能源车全球销量达万辆，同比增长%。其中我国新能源车为万辆，与去年同期相比增幅达%，成为全球新能源车销售量最大的国家。新能源车销量的爆发式增长可见疫情影响已逐渐消散，市场迎来爆发式长。

各国相继提出减排政策，汽车厂商积极推进电动化进程。为应对恶化的环境，各国大力推进汽车电动化进程，持续推出了一系列政策来刺激新能源汽车行业的发展。预计至年，全球主要地区将基本禁止燃油车的销售。与此同时，各大整车厂也在积极推进电动汽车的研发进程，逐步降低燃油车的销售占比，并预计于年现新车销售为电动车的目标。各国减排政策的相继推出以及车厂的积极响应，推动新能源汽车市场高速发展，根据德勤分析的数据，预计至年，全球新能源汽车销量将达万辆，5年复合增长率达37%。

汽车电动化为功率半导体需求端带来强劲动能。汽车的电动化将为功率器件带来巨的新增市场空间。英飞凌

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