11月23日早盘，稀土永磁板块快速冲高，截至发稿，正海磁材逼近20%涨停，包钢股份、英洛华涨停，大地熊、银河磁体、京运通等纷纷跟涨。

　　消息面上，工信部、市场监管总局印发《电机能效提升计划(-年)》提出，到年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量亿千瓦时，相当于年节约标准煤万吨，减排二氧化碳万吨。

　　东吴证券测算：23年磁材总需求超出26%

　　基于政策文件、草根调研数据以及经验估计，东吴证券对政策带来的需求增量做如下测算：

　　1、渗透率预计年均提升10个百分点。年中国工业电机总产量3.2亿kw，同比增10.24%。按照《电机能效提升计划》，中国年电机保有量17亿kw，其中工业电机占比75%，假设同比例及增速稳定，测算年我国电机总产量5.7亿kw左右，意味着届时节能电机渗透率达到30%左右。

　　近期草根调研反馈，目前国内高效节能电机渗透率不到10%(《电机能效提升计划》中提到年渗透率只有3%)，这意味着未来两年每年渗透率提升至少10个点。

　　2、单耗测算0.45左右。工业电机品类众多，以空调压缩机、工业电梯和风电电机做参考，压缩机单耗0.1公斤/台(常见功率w)、6公斤/台(常见功率11kw)、风电0.7kg/kw，综上钕铁硼磁材单耗在0.25-0.7kg/kw。

　　3、考虑钕铁硼占磁材总比例75%左右，由此测算23年电机对应磁材需求量为5.7万吨(按单耗0.45)，剔除本次文件中包括的空调、风机部分(23年空调1、风电2)，增量2.7万吨左右，较之前预测的总需求(10万吨左右)超出26%左右。

　　永磁材料厂受益于未来需求的增长

　　稀土永磁材料在我国稀土消费量中占比42%，是稀土产业链下游最重要的赛道。其中，高性能钕铁硼永磁主要用于风力发电、节能空调、节能电梯、新能源汽车等领域。

　　根据弗若斯特沙利文的分析，年新能源汽车、风电、变频空调三类需求占高性能钕铁硼消耗量的48.8%，相比年的37.6%有大幅提升，并且在双碳背景下，下游应用的刺激有望使得这一占比在年达到59.6%。

　　国内稀土永磁厂商拥有稳定而成本合理的稀土原材料供应，下游客户订单量大，高端磁材厂商基本都已上市，因此相关标的均受益高性能稀土永磁未来需求的增长。

　　值得一提的是，作为稀土永磁的上游，稀土价格近来也是猛涨，11月11日，据包头稀土产品交易所消息，北方稀土第八十五场专场竞价于当天上午完成。开市3分钟内，四个标的合计20吨的金属镨钕均达到报警价，以93万元/吨的价格成交。报警价指的是当日可竞拍的最高价。此外，南方稀土公布的日前的挂牌价也显示，绝大多数中重稀土氧化物价格上涨。

　　对于稀土价格后市走势，中信证券研报指，预计年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格或将突破80万元/吨、万元/吨、万元/吨。

　　华安证券指出，稀土永磁本质上可以看做加工商，在稀土涨价的背景下，龙头厂商凭借强劲的成本加成能力，一方面能够抢占更多市场份额，另一方面也能实现营收和利润体量的提升。

来源:同顺-异动眼