为推动上市公司高质量发展证监会再度发声，5月27日上午，证监会副主席王建军在中国上市公司协会年会暨中国上市公司峰会上，对上市公司发展提出最新要求，包括“不造假”“不背信”、“强主业”、“谋创新”、“重回报”。在讲话中他还强调，好的上市公司，负责任的实控人、大股东，必须讲真话、做真账，不操纵业绩，不欺骗市场，不误导投资者，“这是底线，不是高要求”。

良好的公司治理和规范的信息披露是高质量上市公司的重要标志，也是提高上市公司质量的重要抓手。不过信披违法仍屡禁不止，今年以来，监管已开出近百张监管函，仅5月已有逾10家上市公司收到监管警示函，主要原因是未及时披露或信息披露不准确。

类似的违规事项在拟上市公司中愈加严重，《荟富财研》在研究过程在就发现创业板过会企业江苏华阳智能装备股份有限公司（以下简称：华阳智能）在供应商信息披露上就存在疑点。

01

大客户依赖毛利率下滑

据了解，华阳股份的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。招股书显示，年至年，该部分业务的收入比例均超85%。细分来看，华阳智能的主要产品便是属于空调内部配件的微特电机与空调水泵。

报告期各期，公司的营业收入分别为3.亿元、3.亿元、4.亿元和2.亿元，年和年营收增幅分别为25.81%和25.95%；各期净利润分别为.85万元、.69万元、.30万元和.80万元。公司规模仍然相对较小，抗风险能力较弱。

从年到年上半年度，报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为.53万元、1,.48万元、.84万元和1,.28万元，经营性活动现金流量呈一定波动。公司经营活动产生的现金流量净额与净利润之差额分别为-3,.31万元、-4,.21万元、-5,.46万元和-1,.52万元。

上述各期华阳智能的前五大客户分别是：美的集团、海尔、海信集团、取代了奥克斯集团的金赛药业以及格力集团，对前五大客户的销售金额高达营收的80%以上，存在大客户依赖情形。

值得一提的是，其中年美的集团的订单占了华阳智能营收的40%，而华阳智能则在对美的微特电机和空调水泵领域的供应份额也在40%左右。但值得注意的一点是，从年到年，华阳智能对美的集团销售微特电机的毛利率分别是29.55%、18.18%以及18.59%，均低于当期同类产品的平均毛利率，且年毛利率更是降了超10%。

可见成本下降的红利并没有落到作为供应商的华阳智能这里，反而是流向了议价能力显然更强的下游美的集团。由此来看，大客户依赖下华阳智能的议价能力受限，导致公司利润被侵蚀，报告期内公司毛利率也是一路下滑。

报告期各期，微特电机及组件的毛利率分别为33.03%、28.40%、24.53%和21.05%，精密给药装置产品的毛利率分别为55.25%、52.15%、48.60%和48.10%，各类产品毛利率均呈逐年下滑的趋势。公司主营业务毛利率分别为36.03%、29.18%、26.05%和24.09%。

02

供应商竟是关联方同电话企业？

根据申报资料显示，江苏新誉电子有限公司是华阳智能年第二大外协供应商、年第一大外协供应商，年-年公司对其采购线束组件加工金额分别为.87万元、.75万元。

值得注意的是华阳智能在申报资料中并未将江苏新誉电子有限公司认定为关联方，但是根据天眼查显示，该公司联系电话-，该电话与华阳智能控股股东江苏华阳投资有限公司以及公司实控人许初云实控的江苏华日置业有限公司、江苏云联智能医疗装备有限公司、江苏云联健康科技有限公司等多家关联方联系电话一致。

另根据申报资料显示，奉化市骏强电器有限公司是华阳智能注塑工序供应商之一，年-年公司对其采购单价分别为0.07元/个、0.08元/个、0.09元/个。然而根据天眼查显示，奉化市骏强电器有限公司在年10月15日已决议解释。

不知为何在华阳智能供应商中会出现一家僵尸企业？主要供应商竟是关联方同电话企业却秘而不宣，如此刻意隐瞒与供应商江苏新誉电子有限公司之间的关联究竟是何用意？如此乱象丛生也难免让人质疑公司供应商管理内控是否健全？

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