上世纪70年代，能源危机席卷欧美国家，大量高能耗产业受到打击。为了应对这场危机，工业发达国家开始寻求各种方法来降低能源消耗，在此背景下，变频调速技术逐渐得到推广，变频器也开始广泛应用于工业各部门。

近年来，随着全球工业的高速发展以及节能减耗意识的推动，变频器的运用更加普遍，变频用变压器等相关的配件企业也得到了蓬勃发展。4月19日，国内变频用变压器龙头新华都特种电气股份有限公司（股票代码：简称：新特电气）成功登陆深交所创业板，未来发展再添助力。

变频用变压器国产化先驱，技术水平行业领先

新特电气前身为成立于年的北京市华乡变压器厂，公司是国内第一家从事变频用变压器研究和生产的企业。

与欧美老牌工业国家相比，我国变频器行业起步较晚，直到上世纪90年代初，国内用户才开始从“听说有种东西叫变频器”逐渐转为“变频器这种产品能省电”，相关的配件生产也被海外厂商所垄断，其中就包括变频用变压器。

变频用变压器是变频器的重要部件，为变频器提供电压变换、隔离及移相等多重化功能，与变频器其他电力电子单元部件共同组成变频电气系统，在钢铁、有色、石油、石化、化纤、纺织、机械、电力、电子、建材、煤炭、医药、造纸、注塑、卷烟、吊车、城市供水、中央空调及污水处理行业得到普遍应用。

年，新特电气按照西门子、ABB等用户的要求开始定制生产了少量变频用变压器，一举实现了我国变频用变压器零的突破，公司也自此正式进入变频用变压器行业。

随着国内高压变频器的推广，与之配套的变频用变压器也得到了长足发展，相关行业标准不断完善。变频用变压器一般为H级绝缘等级，其线圈表面温度可达℃，实际的线圈温度越接近℃，其成本越低。年，新特电气就自主研制了H级变频用变压器（高-高电压源型），打破了国外同类产品的垄断，为国产高压变频器厂商的快速发展贡献了力量。

此后新特电气一直致力于变频用变压器的研发、生产及市场化应用，在变频用变压器设计的自动与高效、产品制造的精细化与智能化等方面具备较强的技术领先优势。截至目前，公司拥有专利68项（包括国内发明专利28项、国外发明专利3项，国内实用新型专利37项），同时还拥有多项非专利核心技术，涵盖了整个产品设计、结构及制造工艺流程，包括新型散热技术、阻抗平衡技术、智能化设计与生产相关技术、铁心相关制造技术、线圈制造技术及新型结构与设计技术等。

核心技术成果优势成为公司具备大容量产品设计、制造能力的重要基础。截至年1月，新特电气已交付的最大产品容量为kVA，高于主要竞争对手，公司还是业内首家三台产品一次性通过CTQC全套试验的企业，开创了国内不同类型多台产品同次送检一次通过的先河。

自年至今，新特电气一直是中国制造业领域的高新技术企业，并参与起草了国内变频用变压器行业标准及多项产品相关国家标准的修订，在自身快速发展的同时积极推动行业进步，引领行业技术革新。

深耕行业数十年，新特电气已成为国内主要的变频用变压器的主要生产商之一，根据中国电器工业协会统计信息，年新特电气实现营收3.41亿元，市场占有率超过25%，在国产品牌变频用变压器制造商市场份额排名中位居首位。

产品获得海内外客户青睐，盈利水平持续向好

高压变频器主要应用于采矿、钢铁、煤炭、电力、冶金、水泥、石油石化、化工、市政等行业的生产系统，系统安全运行对高压变频器的可靠性要求极高，一般需要其每周7天、每天24小时、连续数月不间断运行。终端用户在变频设备选择过程中，往往看重供应商的品牌、信誉及经验，品牌对技术与产品质量的背书能力较强。

而对于高频变压器生产厂商而言，产品运行的安全性、稳定性是变频用变压器的重点考察项，尤其是变频用变压器与高压变频器的适配性要求较高，变频用变压器制造商一旦经过企业认证，为了确保产品质量的稳定，二者通常会保持较长期、稳定的业务关系。

新特电气作为国内最早从事变频用变压器研发、生产的企业，凭借着性能优异的产品以及可靠的技术服务水平在业内树立起了良好的品牌形象，因而广受下游客户和终端客户的青睐。公司与施耐德(利德华福)、ABB、西门子、富士电机、日立、罗克韦尔、卧龙电驱、英威腾、新风光、汇川技术、科陆电子、合康新能等国内外高压变频器龙头企业建立起了长期、稳定的合作关系。

广泛且优质的客户基础为公司提供良好的产品销售渠道的同时，也为新特电气积累了丰富的应用经验，公司的产品得以持续优化，产品的技术壁垒不断巩固，产品附加值也始终保持在高位。至年，新特电气主营业务毛利率分别为39.51%、43.74%及41.22%，优于行业可比公司各期分别为23.11%、21.87%、20.45%的均值水平。

与此同时，公司业绩也持续向好发展，同期分别实现营业收入24,.86万元、27,.06万元及34,.34万元，复合增长率为17.52%；实现净利润分别为5,.41万元、6,.47万元及8,.43万元，复合增长率为20.80%。

而随着国内疫情防控常态化以及新基建投资等因素影响，我国工业各部门发展稳中向上，变频用变压器市场需求持续上升，新特电气在手订单增长，产品价量齐升，盈利能力进一步得到释放。根据公司已披露年经审阅未经审计的财务数据，新特电气年营业收入为40,.49万元，相较上年同期上升19.75%，归母净利润为8,.42万元，相较于上年同期上升1.57%。未来随着国家政策以及工业发展的需求，公司无疑将获得更高的发展空间。

工业能耗改革方兴未艾，把握机遇扩产扩研

70年代的能源危机不仅推动了变频器在工业领域的应用，也加快了发达国家产业转移的速度，大量高能耗实体工业从本土转移，以保证能源安全以及降低碳排放水平。该举措支撑经济增长的同时降低碳排放强度的产业结构，但同时出现了“制造业空心化”的新问题。

中国是制造业大国，但目前来说我国产业结构所处的工业化进程尚未完成，高耗能行业占比仍然较大，工业能耗约占能源消耗总量的45%，占比水平较发达国家多一倍。而为了防止“制造业空心化”，国内外产业转移仍需谨慎，工业能耗改革成为当务之急。

针对以上问题，国家制定了多项节能降耗政策，提出了“加强工业节能”、“到年，工业能源利用效率和清洁化水平显著提高，规模以上工业企业单位增加值能耗比年降低18%以上，电力、钢铁、有色、建材、石油石化、化工等重点耗能行业能源利用效率达到或接近世界先进水平”、“加快钢铁、石化、建材、有色金属等高耗能行业的节能技术改造”及“加快应用先进节能低碳技术装备，提升能源利用效率”等要求。

为解决我国面临的制造能力、能源使用等方面的主要问题，随着传统产业的节能改造及新兴产业的快速发展，高压变频器、变频用变压器等电力电子设备的需求将有较大提升。

在应用领域方面，目前变频用变压器集中应用于工业、制造业，变频用变压器在未来有望进一步拓宽下游应用领域，实现调速控制的需求使变频用变压器可应用于储能、牵引变频、轧机变频传动、船舶驱动、钻井平台、轨道交通、软启动及风洞试验等领域。此外，变频用变压器还可应用于风力发电、太阳能发电等新兴领域，应用领域的进一步拓展使变频用变压器市场空间愈发广阔。

在市场格局方面，日本、美国等地区的企业掌握先进技术，在变频用变压器领域占据领先市场地位，我国正处于快速追赶时期，经过多年技术迭代和经验积累，以新特电气为代表的国内变频用变压器企业已完成变频多重整流、单元串联、多电平、移项式电压源或电流源主电路拓扑结构，实现高压系列交流异步电动机低谐波调速，打破产品依赖进口的局面，与国外知名企业的技术差距逐步缩小。

受到政策支持、下游需求提升的影响，我国变频变压器市场规模持续扩大，从年的亿元增至年的亿元，预计年可达亿元，未来五年将增长61.31%，将进一步推动变频用变压器行业获得较大的增长空间。

为了更好地把握行业发展机遇，新特电气也希望将此次上市当作跳板，从中获得进一步发展的助力。公司拟募集资金51,.35万元，主要用于特种变压器生产基地和研发中心建设项目以及补充流动资金。

项目建成后，新特电气可实现年产1,万kVA电气设备，突破现有产能瓶颈的同时缩短新产品、新技术的研发周期，进一步突显公司的竞争优势，并为公司进入部分有良好发展潜力的细分市场及新兴市场提供产品与技术支持。

新特电气作为变频用变压器国产化的先行者，研发、生产出了首台国产变频用变压器，打破了国外品牌的垄断并实现了进口替代，本次上市既是公司发展的里程碑，也将成为未来发展的新契机，在保持竞争优势的同时契合国家发展，为推动国家能耗改革添砖加瓦。