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稀土永磁板块迎来大爆发，指数连续大涨

稀土永磁怎么这么嗨？

工信部、市场监管总局联合印发《电机能效提升计划（-年）》的通知，主要目标为到年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上。推广应用一批关键核心材料、部件和工艺技术装备，形成一批骨干优势制造企业，促进电机产业高质量发展。

《电机能效提升计划（-年）》主要内容

那么政策的影响到底几何，市场情绪是不是过热了？

解读

首先，发展高效节能电机，提升高效节能电机在工业电机中的占比，对我国降低能耗，节约电能资源非常重要。根据工信部发布的《年工业节能与绿色发展专项行动实施方案》，电机是工业领域的主要耗电终端产品，我国电机消耗工业用电总量的75%。由于综合系统匹配不合理、调节方式落后等因素，我国电机系统的运行效率比国外先进水平低十余个百分点。电机能效每提高1个百分点，可年节约用电亿度左右。

年我国电机消耗工业用电总量的75%

具体来看高效节能电机包括三大品类（低压三相异步电机、高压三相异步电机和稀土永磁三相同步电机），稀土永磁电机节能表现最为突出。其中，三相异步电机主要原料之一为硅钢片，稀土永磁电机核心原料为钕铁硼（以稀土为原料的磁性材料）。

三类电机之中，稀土永磁电机能耗表现突出，与传统异步电机相比，稀土永磁电机具有高效率、高功率因数、高功率密度、温升低、可靠性高、节电效果明显等优点。稀土永磁电机全系列各功率规格无论在任何转速下，其额定效率均高于国家能效二级标准（GB-），不过由于成本高，过去稀土永磁电机渗透率较低，据稀土工业协会数据，年稀土永磁电机渗透率仅约为4.33%。

-年全球稀土永磁电机市场规模增长

当前，双碳目标、能耗指标控制以及电价上涨提升下游对高效节能电机使用意愿，加之《电机能效提升计划（-年）》政策推动，将打开高效节能电机增量需求空间，产业链上游包括永磁及稀土企业将直接受益。根据《电机能效提升计划（-年）》目标，到年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，约占彼时全部工业电机比例的50%。

鉴于高效节能电机包括稀土永磁电机和其他节能电机，极限假设年全部高效节能电机均为稀土永磁电机，则在最乐观情况下，长江证券测算年1.7亿千瓦稀土永磁电机需要约4万吨钕铁硼，年、年年均带来钕铁硼需求增量约10%、氧化镨钕需求增量约7%。

稀土永磁渗透率提升对钕铁硼需求的弹性测算

板块虽然嗨了，但情绪过后，哪些公司能够笑到最后才是我们需要关心的。

第一位

1.北方稀土：北方稀土是稀有金属行业龙头，净利润规模行业领先.公司财务状况良好，近三年营业收入高速上涨，净利润爆发式增长，三季度营业收入和净利润保持良好势头.此外，公司盈利能力优秀，位于同行领先水平.

当前PE为50.0，处于历史低估值区间，相比同行其他公司估值中等.

今年，北方稀土主动破解深化改革、管理创新、技术攻关、降本增效等工作中的重点难点，公司总体生产经营形势向好，稀土原料板块、稀土功能材料板块均大幅超产。秉持“产品+技术+服务”理念，加快商业模式创新步伐。结合现有销售模式和包头稀土产品交易所线上交易模式，逐步打造上下游联动的交易中心、定价中心，着力构建稀土产业“阳光采购、阳光销售”营销体系，持续提高高质量产品服务水平。

近几个月，北方稀土国内交易数量不断增加。在贸易额持续攀升背后，是交易环节的优化改善。今年6月，北方稀土在稀交所专门开设专场挂牌交易平台，将全部稀土产品的销售融入稀交所。通过线上平台，客户可浏览稀土产品的相关信息，并直接完成下单，价格公开透明，流程简单快捷。挂牌交易模式打破了价格信息壁垒，逐步简化交易流程，构建了公开、公平、公正的采购、销售环境，提升了客户对企业的信任度。同时，创新开展专场竞价交易，开启每日竞价模式，上下游联动的交易中心、定价中心初具雏形，打破了传统商业模式，为稀土上下游企业提供一个全新的贸易平台。

前三季度，北方稀土营业收入达.91亿元，同比增长51.61%；净利润31.49亿元，同比增长.03%。 　　尽管同比增速超高，但需要注意的是，北方稀土第二季度净利为12.61亿元，据此计算，第三季度净利环比下降12%。

而前三季度利润总计31.5亿也相对有些不及预期。

总的来看，国内稀土价格上涨，轻稀土市场行情小幅走高为主。

加上近期国家充分释放煤炭产能，保障生产端产能释放，北方稀土四季度有望再次量价齐升。对北方稀土来说，全年净利润50亿也并非不可能的事。

值得注意的是，公司公告，拟以自有资金出资.96万元建设“北方稀土国家稀土新材料创新中试基地项目”；拟以自有资金投资.06万元建设“白云鄂博稀土精矿绿色环保冶炼新工艺工业化试验项目”，以低温动态焙烧新工艺替代高温焙烧工艺。

对此，北方稀土表示，投资建设本工业化试验项目有利于加快公司生产技术和工艺装备优化升级，进一步降低能源及物料消耗，提高公司绿色低碳清洁生产水平，增强公司绿色发展竞争力。

第二位

正海磁材，公司全称烟台正海磁性材料股份有限公司，成立于年04月06日，于年05月31日在深交所上市，现任总经理李志强，主营业务为高性能钕铁硼永磁材料和新能源汽车电机驱动系统的研发、生产、销售和服务。

公司年1-9月实现营业收入24.01亿元，同比增长78.63%，归属于上市公司股东的净利润为1.84亿元，同比增长88.76%，每股收益为0.元。公司所属的金属新材料行业已披露三季报个股的平均营业收入增长率为51.25%，平均净利润增长率为31.31%。　

该股逻辑如下：

1、18年7月表示，由百度Apollo与金龙客车合作打造的全国首款无人驾驶微循环巴士“阿波龙”搭载的系子公司上海大郡EG80驱动系统

2、高性能钕铁硼永磁材料行业的龙头企业之一；公司已成功开发出国际领先的54U、48E和44A钕铁硼系列产品，可生产高性能钕铁硼永磁材料从N至ZH共八大类、五十多个牌号的系列产品，现有高性能钕铁硼永磁材料产能1万吨/年、在建产能2.6万吨/年，已经规模化进入节能与新能源汽车、EPS和DCT等汽车电气化产品、变频空调、风力发电、节能电梯、自动化和智能消费电子等领域；20年钕铁硼永磁材料及组件收入19.34亿元，营收占比98.96%

3、公司高性能钕铁硼永磁材料可以应用于磁悬浮领域，并且公司披露已有应用在磁悬浮列车上的技术储备；公司高性能钕铁硼产能持续扩张，拟出资2亿元投资年产能吨高性能钕铁硼永磁材料项目，项目投产后，公司高性能钕铁硼产能将达到吨左右

从财务状况来看，正海磁材三季报显示，公司主营收入24.01亿元，同比上升78.63%；归母净利润1.84亿元，同比上升88.76%；扣非净利润1.81亿元，同比上升.05%；其中年第三季度，公司单季度主营收入9.38亿元，同比上升80.7%；单季度归母净利润.12万元，同比上升47.18%；单季度扣非净利润.21万元，同比上升55.77%；负债率44.6%，投资收益.49万元，财务费用.96万元，毛利率19.87%。

第三位金力永磁中国是世界最大的稀土储量国，产量角度金力永磁居全球第二

金力永磁的主要业务是从事高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，产品主要是烧结钕铁硼磁钢。

稀土永磁材料主要包括钕铁硼永磁材料（第三代稀土永磁体）、钐钴永磁材料（第一、二代稀土永磁体）、稀土铁碳（RE-Fe-C系）及稀土铁氮（RE-Fe-N系），目前钕铁硼永磁体是用量最大、性能最为优异、性价比最高的永磁材料之一，占据高端磁材领域大部分市场空间。

业绩方面，年前三季度公司营业收入29.18亿元，同比增长80.5%，归属于上市公司股东净利润3.51亿元，同比增长.2%。

年前三季度，公司使用晶界渗透技术生产吨高性能稀土永磁材料产品，占同期公司磁钢成品总产量吨的55.24%，较上年同期增长53.01%。公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到6.59亿元，较上年同期增长.93%;节能变频空调领域收入达到10.83亿元，较上年同期增长81.16%;风力发电领域收入达7.14亿元，较上年同期增长10.83%。同时公司在3C领域加大规模化量产，在机器人及智能制造、节能电梯等领域的营业收入也有较高的增长。

目前，金力永磁毛坯产能已经具备年产吨的生产能力，并正在扩充和升级高性能磁材产能。

截至今年三季度末，金力永磁固定资产5.75亿元，在建工程3.24亿元。仅从金额来看，扩产项目占到目前产能的一半以上。

在大规模扩产及备货下，金力永磁营运资金需求进一步增加。三季度末，公司应收账款15.61亿元，存货11.52亿元，均创出新高，导致债务增加。其短期借款为7.29亿元、长期借款3.43亿元，货币资金12.58亿元。

值得一提的是，为加快国际化战略及海外业务布局，今年8月金力永磁提交在香港联交所上市申请。

六年内从全国中小企业转让系统、创业板再到赴港上市，金力永磁三连跳，或将继续巩固稀土永磁材料霸主地位。

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