导语：好爸爸不是一切。

一家护肤品公司，在创业板上市后，其市值最高达到亿，而它所在的昆明市，年GDP不到亿。

有着“国货之光”、“药妆茅台”之称的贝泰妮（.SZ），继云南特产鲜花饼、普洱茶、小粒咖啡之后，正在成为美丽春城的新名片。

含着金钥匙出生，贝泰妮天生“完美”：得天独厚的地理条件造就的研发成分，帅气儒雅的学者型CEO，清晰的品牌定位，高壁垒营销渠道，业绩持续高增长，营收四年翻五倍。上市后，为投资人带来的回报超过倍。

投资，买的是未来。贝泰妮的新增长在哪里？

相比之下，一线国际大品牌，动辄拥有五十年甚至上百年的经营历史与研发技术积淀，并且拥有多个口碑极好的子品牌。

原来的老牌护肤品牌，增长依然稳健；国货彩妆品牌翘楚，也纷纷将触角延伸到上游，在国内外建立研发实验室。

前有对手，后有追兵，叠加疫情影响下，用户消费更为谨慎。不得不说，形势严峻。

在激烈的竞争中，贝泰妮略显疲态。

如何持续迭代产品？如何打造多元化品牌矩阵？如何避免“资源的诅咒”，在屡出奇兵的化妆品赛道“破圈-增长”？都在不断拷问这个年轻公司的能力边界。

12岁的贝泰妮，凭借“好爸爸”与好运气，站上了国内一线品牌的舞台。下一支舞，该怎么跳？

贝泰妮有个好爸爸

从曾经的亏损走到千亿市值，一切都离不开“书呆子”掌门人郭振宇。

15岁的“神童”郭振宇考入云南大学无线电专业，硕士就读本校信息工程专业。这段时期，他的生活轨迹基本上在以云南大学为圆心的1公里半径范围内，每学期都考班上第一。

硕士毕业留校任教，两年后，25岁的郭振宇被公派到加拿大麦吉尔大学攻读电机工程博士。初到加拿大，不会英语的郭振宇，只能将老师写在黑板上的内容全部抄下来，课后再复习。这种“笨办法”，让郭振宇在第一学期期末考了全班第一。

年，38岁的郭振宇成为美国乔治·华盛顿大学当年唯一受聘的生物医学工程教授，并在五年后晋升为终身教授。在该校工作的6年中，他开了11门课，其中有6门之前自己也没学过，就一边学一边教。

教学之余，郭振宇在乔治·华盛顿大学首创了生物医学工程实验室。在那个年代搞实验室，就像经营一个公司，学校实行自主管理，郭振宇得自己筹集资金。

筹钱只是第一步，管理团队也同样重要。也许正是这段经历，让郭振宇彻底摆脱了打工人心态，为贝泰妮未来的成功，铺下了第一块奠基石。

在一次线下分享课中，郭振宇自我描述是一个孤独、不合群的人。有点神经质，害怕失败，经常会说“nevergiveup（永不放弃）”给自己和周围人打气。

拿到名校终身教职，到现在，都是一件令全球学者梦寐以求的事。但对郭振宇来说，这并不是他的“终身”梦想，2年后，郭振宇决定回国创业。这也是改革开放后第一位回国创业的美国终身教授。

这背后巨大的推动力，还得从其岳父周家礽说起。

周家礽是柳传志的师哥，也是云南白药第一任总工程师。60岁离休创立滇虹药业，84岁又重新出山，其魄力堪比同在云南的褚时健，工作状态永远“在线”。

小女儿周晓露曾经评价“老爷子”：脾气很倔，想做一件事情，就一定要做到。

年，也是滇虹药业成立的次年，“皮康王”（复方酮康唑乳膏）问世，销售火爆，回款达万。

但树大招风，市场上一下子冒出多个X康王仿冒厂家。上诉无果后，周家礽选择和美国大东公司合作，于年成立了中美合资昆明滇虹药业有限公司，引进国外先进生产管理经验。

引入新股东后的4年里，滇虹业务出现了减缓迹象。好不容易“养大的孩子”，怎么也不能看着走下坡路。周家礽决定邀请大女婿郭振宇出任中美合资昆明滇虹药业有限公司总经理。

年7月，借着休学术假的机会，郭振宇回昆明探亲，并考察滇虹药业。此时的滇虹药业，年销售回款1.9亿，产品远销越南、缅甸、柬埔寨、美国等国家。

短短四个月，我们无从得知郭振宇回国创业的根本原因，但从他曾对自己说的一句话，可以看出其对未来的愿景：“如果不把滇虹药业做成跨国集团，对不起自己已经放弃的事业。”

年1月，郭振宇空降中美合资昆明滇虹药业有限公司担任总经理，当时周家礽担任公司董事长（年退出）。

滇虹药业，是郭振宇未来打造贝泰妮的“试炼场”。

在滇虹药业担任总经理的6年间，郭振宇的领导力和执行力得以充分锤炼，滇虹药业在新品研发、渠道管理、公司治理等方面的改革，取得了良好的效果。

有两件事，似乎给了郭振宇启示，这也和后来贝泰妮的核心优势一脉相承。

其一：围绕一个功能打造大单品。年的滇虹药业有多条产品线，涉及心脑血管科、骨科、妇科、皮肤科等，对小企业来说不是一个好决定。

郭振宇集中优势力量单点突破，全力做以“去屑”为诉求点的“康王洗剂”，结果当年“康王洗剂”成为“皮康王”之后的另外一个大单品，年销售额突破1个亿，营业收入占比超37%。

其二：精炼营销渠道。年，郭振宇对渠道进行大整理，整合优质经销商，把1万多家经销商压缩到只剩家。

当时，公司元老不理解他为什么主动扔掉客户，这跟自断臂膀没什么区别。但渠道理顺后，滇虹药业当年销售回款从2.7个亿增长到3.4个亿。

基于云南得天独厚的地理物产和资源优势，滇虹药业成长迅速。但当时国内的中药现代化已经走了20多年，竞争进入了深水区，大家都在寻找更好的破局之道。

郭振宇开始为滇虹药业筹划资本运作。

年，滇虹药业启动股改，后来，IPO在年9月终止。其后，郭振宇又筹划引入境外并购方，年，滇虹药业被拜耳收购。

但没过多久，因中药西治“水土不服”，公司销售额缩水近一半。国际化第一步没走出去，就夭折了。

两次资本运作均以失败告终，这也是郭振宇的憾事。学者第一次下海的经验与教训，为将来埋下伏笔。

一骑绝尘

滇虹药业资本运作不佳，却意外催生了贝泰妮的成长。

贝泰妮最初是薇诺娜品牌的经销商，名字来自botany（植物学）的音译。

年，滇虹药业改制时计划剥离徘徊在亏损边缘的项目，薇诺娜就是其中一个，被以30万元的价格转让给了贝泰妮。

年6月，离开滇虹药业的郭振宇担任贝泰妮董事长、总经理。当年贝泰妮的收入只有几千万，甚至团队都不齐全，且业务处于亏损状态，医院渠道销售。

薇诺娜的技术研发始于20年前，年11月产品首次亮相，成为中国首个通过临观验证上市的功效性护肤品。6年过去了，薇诺娜品牌急需战略梳理与流程再造。

集中优势力量、单点突破的方法论，再一次被郭振宇用到贝泰妮身上。

薇诺娜的品牌定位最初是“自然长出来”的。之前，康王品牌聚焦在皮肤科领域，薇诺娜自然而然地切入到功效性护肤品，用做药的标准做化妆品，成了和其他国内美妆品牌最大的差异。

现在回看，薇诺娜就像一个含着金钥匙出生的小公主。只是这次，郭振宇要为薇诺娜在细分行业找到精准的诉求点，好比当年以“去屑”为诉求点运作“康王洗剂”，让小公主快快长大。

薇诺娜早期的研发，从原料到技术，再到临床试验，均采用“本土化”运作，与专业机构和专家高度绑定。

经过多次迭代，研发团队最终确定以第一线皮肤学为参照，从研究皮肤的生理学和病理学角度，找到问题的原因，进而定位作用靶点，研究出用什么成分在靶点上解决问题。

再通过核心成分，反向筛选植物，从云南的青刺果、马齿苋、滇重楼、滇山茶等植物中提取有效成分。

只针对问题皮肤中的敏感皮肤这一项，薇诺娜最终找到了“舒敏”的细分定位，并踩中了风口。

根据Euromonitor的统计数据显示，年至年，我国皮肤学级护肤品市场的年均复合增长率达到约32.50%，增速远高于化妆品行业的整体增速。

中国护肤品市场规模，来源：申港证券研究所

研发人员将四十多个品牌的化妆品盲测对比，薇诺娜的功效性指标比某些国际大牌还要好。

当时，国产护肤品不被市场看好，处于行业最底层。一个普遍的认知是，护肤品应该使用大品牌，放心。没听过的牌子，特别是国产牌子没人敢用。

当时郭振宇出门办事，都会提着一小套薇诺娜产品送给对方。离开时，门还没出，就能听见有东西“啪”地一声扔到垃圾桶里面。他一次都不敢回头看。

贝泰妮产品线，来源：贝泰妮

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